goldolive / 期权 / 风格大转换!上周说的两大布局,最高已赚3...

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2021-02-22  九五至尊棋牌网址
        牛年以来的三个交易日,充分印证了道德经里的一句话“反者道之动,弱者道之用”!!
 
  • 上周四,全市场个股涨跌比数3585:517
  • 上周五,全市场个股涨跌比数3457:457
  • 今天,茅台继续大跌7%,但全市场个股涨跌比数却仍达到2602:1447
 
图:贵州茅台当日分时走势图

本文地址:http://18room.o068.com/content/21/0222/17/845819_963380474.shtml
文章摘要:sun369.com,不正好可以看看自己那徒弟吗大西洋娱乐WM棋牌、sbc76.com、澳门娱乐申博梦 那中年男子一愣。

 
        这三天,中证500累计上涨2.02%,而上证50和沪深300则是高位震荡,分别累计大跌3.64%和3.62%,更难得的是,中证500终于连续三天跑赢了上证50。可以说从目前看,2月份中盘股的历史规律还在延续之中。
 
        什么是2月份的中盘股效应?就是从过去统计的意义上去看,中证500在2月份有极大的概率跑赢上证50,只是今年的2月包含着一个长假,同时前期抱团效应太强了,中证500的发力已经滞后了。
 
        每当市场风格切换,高估值回落的时候,市场上总会有各种分析,反找各种理由,但纵观历史,未来“钱多”和“钱紧”的预期还是影响估值的核心原因。1月下旬马骏的讲话算是一个暗示,上周央行也喊出了“不要过度近期公开市场操作数量”,市场对资金紧平衡也有了一定的预期和准备。
 
        面对今天的风格大转换,不用太渲染,也不用太悲观。不用像前期那样把各种“茅”捧成神,也不必认为它们在一夜之间就会无人问津。
 
        事实上,可以做一个资金方面的测算,通常来说,新发的股票或者混合型基金的建仓期会在3个月以内,按照近3个月新发公募的数量来计算,大约有250多只基金还在建仓,这些资金估计有5000亿左右,视为潜在的“增量资金”。

        对于这些基金,我们暂且不论他们会不会以“抄作业”为生,只是按照一般人的惯性思维,老基金在买什么,这些票就仍会成为新发基金的部分建仓对象。因此在经历了今天的大幅洗盘后,各种行业的“茅”仍可能会在一个高位处于一段拉锯的状态,与此同时,为了防止踏空,中途震下车的存量资金和一部分增量资金趁着这个机会,就可能瞄向了中证500里的二三线龙头。
 
        那么,这两天的指数跌的那么惨,您赚钱了吗?
 
        回顾上周四,我在文中曾经提到过两种组合的布局(买近购+卖远购、多IC+空IH)。今天,咱们来具体复盘下,这两大组合这两天是否都为你赢了钱。
 
第一种组合:买近购+卖远购
 
        对于50期权来说,所谓的“买近购+卖远购”,可以是“买入C4300@3+卖出C4400@6”。可以回溯,从上周四收盘到今天,受到两天下跌和降波的影响,C4300@3和C4400@6的价位分别从254、819降到了103、527元。
 
        很容易计算:如果我上周四收盘做10对“买入C4300@3+卖出C4400@6”,那么这两天的盈利就相当于(103-254)*10+(819-527)*10=1410元,妥妥正收益!
 
        同样地,对于300期权来说,“买近购+卖远购”,可以用“买入C6250@3+卖出C6500@6”来配对。同样可以回溯,上周四收盘的时候,C6250@3这份合约的价位在330元,而C6500@3的价位落在了899元,于是到了今天收盘,这两份合约的价格已经分别掉到了135元和588元,所以两天内做10对“买入C6250@3+卖出C6500@6”,盈利就相当于(135-330)*10+(899-588)*10=1160元了。
 
表:上周四到今天收盘,相关合约的收盘价格
合约
2.18收盘价
2.22收盘价
50ETF购3月4300
254
103
50ETF购6月4400
819
527
300ETF购3月6250
330
135
300ETF购6月6500
899
588
数据来源:Wind
 
        这里,我们多说一句,上周有读者留言问,为什么在上周四的时候“买近卖远”,而不是“买远卖近”?这是因为上周四出现高位放量大阴线,同时中期均线还在上移,这样的走势容易让市场形成降波的预期。对于近月和远月期权,不论是实值、平值还是虚值期权,都是远月的vega更大,近月的vega更小,为了让组合形成负vega的状态,故而“买近卖远”。
 
第二种组合:多IC+空IH
 
        IC是中证500的股指期货,IH是上证50的股指期货,都是双向、T+0交易的工具,可做多,可做空。上周四收盘的时候,IC2103(3月中证500期指)的点位落在6505,合约乘数是200,一手对应的面值就等于130w左右,而IH2103(3月上证50期指)所处的点位是3997,合约乘数是300,一手对应的面值就等于120w左右,因此粗略地说,两者1:1搭配基本上就实现了等面值的配对。
 
        那么截止今天收盘,这两份期指的价格分别是多少了呢?IC2103落在了6577,IH落在了3876,所以在不计交易费用的情况下,只做一对的盈利就等于(6577-6505)*200+(3997-3876)*300=50700元,这相当于多少收益率呢?按照12%的单向大边保证金比率计算,资金占用大约接近16w,从满打满算的角度说,两天的收益率已超过了30%!
 
        那么对于没有期指账户的朋友,会是什么结果呢?还记得上周我提到的“买入中证500ETF+上证50领口期权”吗?前者是用来做多中证500指数的,后者是用来防范大权重灾难性风险的!于是我们以这对组合为例,上周四在证券账户里以7.330左右买入中证500ETF(510500.SH),同时在期权账户里买入P3800@3,卖出C4200@3,差不多都是400元,相当于“零成本”的领口,然后我们来算算盈利和收益率。
 
        截至今天收盘,中证500ETF的价位到了7.365,P3800涨到了658元,C4200因为方向和降波的双重因素跌到了165元,所以买入10000股500ETF对应赚了350,按照等面值1:1的配对方法,买入2张P3800的收益是516元、卖出2张C4200的收益是470元,相当于这三个头寸全部赚钱了!只做一组的盈利已经是1336元!
 
        实际上,交易最怕的就是,说而不做,做了又坚持不了几天,这样当然很难实质性的赚到钱。从上面两个布局可以看到,当市场风格有比较明显剧变的时候,并不需要满仓做多、做空,即便用一买一卖,一远一近,这种风险相当可控的组合,仍然能在短短的几天内收到非常好的成效。接下来,可密切关注中证500未来释放的右侧信号,保守一些的可以左右侧结合止盈,激进一些的可以等到右侧信号出来再止盈,这样交易比每天猜大小,看东看西,换这招、试那招要靠谱的多。


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